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金屬機殼產業谷底已過,外資推測合理股價最高320元 可成 一路夯到明年底
資料來源: 工商時報    時間: 2019/10/14
【工商時報/簡威瑟 臺北報導】

蘋果供應鏈氣氛轉佳,半導體、光學鏡頭族群端出亮眼漲幅後,天風國際證券強調,金屬機殼產業谷底已過,且本季~2020年第四季成長能見度佳,投資價值正浮現;外資研究機構ALETHEIA資本、野村證券同喊買臺系金屬機殼大廠可成,推測合理股價最高來到320元。

天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤預期,蘋果主要機殼供應商如:大陸長盈精密、臺灣的可成與鎧勝-KY、美國Jabil等,至明年第四季前將受惠以下三大來自新產品的成長動能:一、規格升級帶動價格提升;二、出貨年成長;三、新應用創造新市場需求。

其中,金屬機殼出貨年增表現的動能滿滿,本季有iPhone 11系列需求優於預期,2020年第一季有iPhone SE2發表,2020年第二季則由新MacBook擔當催化劑,至明年下半年,迎來5G版本新iPhone金屬邊框與機殼升級的最高潮。

ALETHEIA資本科技產業分析師呂家霖更直言,市場把金屬機殼視為5G趨勢中的輸家,其實是大錯特錯的想法。

金屬機殼因可能阻礙高頻頻寬訊號,被市場誤認無法吃到5G商機,但是,呂家霖透過向供應商深度訪談發現,許多智慧機大廠或將整合金屬機殼與天線模組,以求更順暢的5G通訊表現,如此一來,將使得金屬機殼的設計更為複雜,臺系供應鏈中以可成最為吃香,初次納入研究範圍給予「買進」投資評等,推測合理股價是外資圈最高的320元,野村則給予300元。

天風國際預估,明年的新iPhone為支援5G,金屬邊框設計將顯著改變,包括分段設計更複雜、挖槽與注塑新程式,以及藍寶石或玻璃表蓋組裝,以保護挖槽注塑結構,推估金屬邊框與機殼單位售價將顯著提升,最高分別約增加50~60%與40~50%。

呂家霖進一步點出,可成未來3~5年享有四大利多:一、2020年登場的5G版iPhone將催化iPhone的出貨量與單位售價。二、可成2020、2021年將打進iPhone不鏽鋼金屬外殼供應鏈,單位售價比現在的鋁合金外殼高出三成以上,產品組合更優。三、蘋果很可能於2021年發表虛擬實境(VR)、擴增實境(AR)頭戴式裝置,可成將為主要供應商。四、穿戴式裝置大行其道,可成可趁機擴張客戶組成,達成分散化的目的。
 

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